過去的12個(gè)月里，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)獲得了長足發(fā)展，涉及其中的多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域各自創(chuàng)造出不菲的成績。究竟發(fā)展的動(dòng)力是什么、哪個(gè)地區(qū)發(fā)展前景更好、哪個(gè)領(lǐng)域投資回報(bào)率最高……Tim Merel是Digi-Capital的董事長，接下來就讓我們聽聽他的分析吧。

與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的數(shù)據(jù)都是大數(shù)字。到2017年，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)收入將高達(dá)7000億美元，是去年收入的三倍還多。在過去的12個(gè)月里，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資高達(dá)190億美元，資本退出額為940億美元，平均行業(yè)回報(bào)額是過去三年投資總額的15.6倍，公開股市交易回報(bào)率提升78%，有32家市值超過10億美元的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司。

弄清楚這些龐大數(shù)字背后的推動(dòng)力對于企業(yè)家、投資者和各大公司來說至關(guān)重要，下面就讓我們來挖掘其中究竟吧。

1.2017年收入高達(dá)7000億美元，是去年收入的三倍多

Digi-Capital預(yù)測移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)2017年的年收入為7000億美元，是去年年收入2000億美元的三倍還多。移動(dòng)電子商務(wù)以5000億美元的銷售額拔得頭籌。其他幾個(gè)高收入領(lǐng)域分別是740億美元的消費(fèi)類應(yīng)用、530億美元的企業(yè)級(jí)移動(dòng)行業(yè)、420億美元的移動(dòng)廣告費(fèi)和110億美元的可穿戴硬件。

21世紀(jì)是亞洲的世紀(jì)，移動(dòng)電子商務(wù)發(fā)展的最大地區(qū)在亞洲就不足為奇了，亞洲的移動(dòng)電子商務(wù)以2300億美元占據(jù)了將近全球一半的的交易額。美國（1440億美元）和歐洲（1130億美元）在市場中保持著大幅度增長，但阿里巴巴從去年的不到10%一躍占據(jù)了42.9%的移動(dòng)銷售額，顯示了亞洲今日的實(shí)力。

消費(fèi)類應(yīng)用到2017年將獲得超過700億美元的年收入，其增長將超過占主導(dǎo)地位的移動(dòng)游戲市場。盡管只有40%的下載量，但移動(dòng)游戲去年的年收入?yún)s占了所有移動(dòng)應(yīng)用總收入的四分之三，其他類型的應(yīng)用（例如社交應(yīng)用Facebook的收入增長全部貢獻(xiàn)給了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)總收入）將在2017年占據(jù)市場的半邊天。

隨著程序內(nèi)購買在游戲設(shè)計(jì)方面展現(xiàn)出出色的表現(xiàn)，應(yīng)用即服務(wù)的商業(yè)模式開始在業(yè)內(nèi)顯示出巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

2．過去12個(gè)月打破192億美元的投資記錄

截止到2013年第三季度，在過去的12個(gè)月里，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司破紀(jì)錄地募集到了192億美元的私人投資（不包括IPO）。這款大手筆用于移動(dòng)電子商務(wù)（42億美元）、旅游/交通（33億美元）、公共事業(yè)（18億美元）和游戲（11億美元）行業(yè)，此外，其他10個(gè)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)分別籌集到了5億多美元資金（它們是飲食業(yè)、企業(yè)/B2B、社交網(wǎng)絡(luò)、科技、廣告/營銷、通訊、醫(yī)療、照片和視頻、音樂以及金融十個(gè)行業(yè)）。

3．過去12個(gè)月投資退出翻了7倍，創(chuàng)940億美元新高

截止到2014年第三季度，在過去12個(gè)月里，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資退出（貿(mào)易投資/M&A和IPO）提升6倍，創(chuàng)940億美元新高。Facebook/WhatsApp的大型貿(mào)易投資引起巨大轟動(dòng)，但火爆的IPO市場占據(jù)了所有退出總量的39%（不算WhatsApp，IPO則占到50%）。

有五個(gè)行業(yè)的產(chǎn)生超過50億美元退出額，它們分別是通信（共259億美元，除去WhatsApp則有40億美元）、游戲（180億美元）、社交網(wǎng)絡(luò)（177億美元）、飲食（77億美元）和生活方式（51億美元）行業(yè)。另外九個(gè)行業(yè)的總收益超過10億美元，它們分別是公共事業(yè)（33億美元）、音樂（31億美元）、企業(yè)移動(dòng)/B2B（24億美元）、財(cái)政（23億美元）、廣告/營銷（17億美元）、旅行/交通（13億美元）、照片和視頻（12億美元）、導(dǎo)航（10億美元）和移動(dòng)電子商務(wù)（10億美元）行業(yè)。

4．早期投資回報(bào)率高達(dá)15.6倍

高達(dá)數(shù)十億美元的出資量確實(shí)令人印象深刻，但風(fēng)投和私募投資者（和他們的制度支持者）更關(guān)心出資回報(bào)。比起他們所得的資金，他們更關(guān)注投資所帶來的回報(bào)率。

早期投資者一般連續(xù)三年投資移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，截止到2014年第三季度，這三年的平均投資回報(bào)率是之前的3.5倍。過去三年所有27個(gè)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資的現(xiàn)金現(xiàn)在都有了回報(bào)，這還不足以令人感到興奮嗎？與風(fēng)投/私人股本基準(zhǔn)的不到1.2倍相比，3.5倍堪稱完美。

但平均數(shù)還不足以說明所有問題，有些行業(yè)的三年回報(bào)比更高，它們是：導(dǎo)航（15.6倍）、通信（15.4倍，除去WhatsApp是2.7倍）、社交網(wǎng)絡(luò)（15倍）、生活方式（11.4倍）、游戲（9.9倍）、應(yīng)用商場/售出（9.1倍）、飲食（1.7倍）、音樂（4.4倍）和娛樂（3.5倍）業(yè)。盡管移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的投資時(shí)間比一般投資的時(shí)間短（多數(shù)投資者一年內(nèi)不撤資），但它12個(gè)月的撤資回報(bào)急劇增長到平均值的4.9倍，個(gè)別回報(bào)率更是高達(dá)基礎(chǔ)值的36.9倍。

5.過去12個(gè)月公開股票市場回報(bào)率高達(dá)78%

機(jī)構(gòu)投資者有正當(dāng)?shù)睦碛上嘈乓苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)，根據(jù)Digi-Capital移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的指數(shù)，78家與互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的上市公司在過去12個(gè)月的回報(bào)率是28%（而S&P500的回報(bào)率是20%）。其他15家私人移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)部門的回報(bào)率更為可觀，它們分別為：旅游/交通（78%）、社交網(wǎng)絡(luò)（45%）、導(dǎo)航（43%）、通信（40%）和游戲（39%）業(yè)，超過了所有移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的回報(bào)率（28%）和位居其后的技術(shù)回報(bào)率（27%）。

然而，并不是所有行業(yè)都有高回報(bào)率，比如生活方式（13%）、飲食（3%）、企業(yè)/B2B（-4%）、音樂（-5%）、娛樂（-23%）、移動(dòng)電子商務(wù)（-43%）、應(yīng)用商店/分布（-51%）、廣告/營銷（-56%）和公共事業(yè)（-67%）業(yè)就不太景氣。

6.32家“10億美元”移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司，總估值1630億美元

行業(yè)平均值是可觀的，而據(jù)數(shù)字資本移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)10億元企業(yè)名單分析，32家價(jià)值十億美元的公司單單在2014年第三季度就創(chuàng)造了114億美元的股東價(jià)值。相當(dāng)于第三季度每一天都盈利1.25億美元，總估價(jià)為1630億美元。其中有家喻戶曉的品牌，例如Twitter和WhatsApp，也有您不熟悉的牌子，例如Colopl和陌陌（外國人還不是很熟悉陌陌）。

注意：陌陌于上周IPO，上圖排名是在陌陌上市前。

該名單上的公司都與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)有很多業(yè)務(wù)往來，但不包括移動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施（例如：高通）、設(shè)備（蘋果）或重大但少數(shù)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)（微信）。估值來源于股票市場的混合、并購和融資。

除了增加價(jià)值總量，還有很多提升排名的措施。Daumkakao（由Daum和Kakao融合而成）以95億美元資產(chǎn)一躍成為第15名，Mixi、Square、Tango和AirWatch緊隨其后。Youzu Interactive、陌陌、Com2Us、Gumi、Kabam和FunPlus是榜上新成員，而DeNA、King、GREE、Gungho、Pandora、Waze、Zillow、Snapchat和CyberAgent則略有退后。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)10億美元公司業(yè)務(wù)多樣，涉及范圍之廣令人驚訝：生成游戲占12個(gè)、社交網(wǎng)絡(luò)5個(gè)、通信4個(gè)、音樂2個(gè)、公共事業(yè)2個(gè)、娛樂1個(gè)、生活方式1個(gè)、移動(dòng)電子商務(wù)1個(gè)、導(dǎo)航1個(gè)、照片和視頻1個(gè)、生產(chǎn)力1個(gè)以及交通運(yùn)輸1個(gè)。下一個(gè)十億美元公司可能來自任何行業(yè)。

從地理位置上來講，亞洲（15個(gè)企業(yè)）和美國（13個(gè)企業(yè)）排名最靠前。盡管亞洲擁有最多移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)10億美元公司，它們卻分散在日本（8個(gè)）、中國（5個(gè)）和韓國（2個(gè)）。歐洲企業(yè)分散在芬蘭（1個(gè)）、瑞典（1個(gè)）和英聯(lián)邦（1個(gè)），以色列擁有中東地區(qū)唯一的1家公司。展望2015年的上榜名單，我們分析亞洲的優(yōu)勢將增強(qiáng)，公司將更廣地分布在亞洲各地。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的先發(fā)優(yōu)勢比以往任何科技市場都更有優(yōu)勢，它的主導(dǎo)地位很快贏得了大筆利潤。自成立以來，據(jù)每年的股東價(jià)值評(píng)估，WhatsApp（每年44億美元）、Twitter（每年37億美元）、Uber（每年34億美元）、Line（每年33億美元）、Daumkakao（每年24億美元）和Snapchat（每年15億美元）的出色表現(xiàn)都令投資者滿意。如果價(jià)值以這個(gè)速度繼續(xù)增長，那么移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)10億美元企業(yè)榜在明年就要變?yōu)?000億美元企業(yè)榜了。

下一個(gè)是誰？

曾經(jīng)的輝煌并不能在每個(gè)領(lǐng)域成為未來投資的導(dǎo)向，所以數(shù)字資本的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資象限強(qiáng)調(diào)了機(jī)會(huì)的重要性，它們可以使收入超過投資/整合行為的資金。我們在以下行業(yè)看到了希望，它們是：移動(dòng)電子商務(wù)、應(yīng)用商店/分布、廣告/營銷、企業(yè)/B2B、可穿戴硬件、商務(wù)、教育與書籍、導(dǎo)航中的潛在游戲、游戲與娛樂和社交網(wǎng)絡(luò)的出資機(jī)會(huì)。

其他領(lǐng)域也有可選擇的機(jī)會(huì)，它們是：健康與健身、音樂、照片與視頻、通信、生活方式、旅游/交通、公共事業(yè)和財(cái)政業(yè)。要注意的是，這一分析并不能保證哪個(gè)領(lǐng)域或公司是好的投資對象，哪個(gè)就不是。